La constante disputa entre la política fiscal y la política monetaria

Por Kamira Sánchez
Magíster en Finanzas
kamira2010@yahoo.es
(Especial para Panamá Profundo)

En algunos países es muy común observar disputas entre el banco central y el ministerio de economía y finanzas.

El ministerio de economía y finanzas es el encargado de controlar la política fiscal del país para acelerar o desacelerar la economía a través de los impuestos y el gasto público. Mientras que los bancos centrales establecen la política monetaria que tiene como finalidad controlar la inflación.

El problema reside en que las decisiones que se toman para acelerar la economía de un país, tienden a crear inflación y lo que hacen los bancos centrales para evitar la inflación desacelera la economía. Es por esto que no siempre los bancos centrales apoyan las políticas adoptadas por el gobierno para acelerar la economía.

Recientemente fuimos testigos del desacuerdo que ocurrió entre la presidenta de la República de Argentina, Cristina Fernández de Kirchner y el presidente de su banco central, Martín Redrado. La presidenta de dicho país le pidió al banco central que utilizara dinero de las reservas internacionales para pagar parte de la deuda externa y el presidente del banco central Redrado se negó a apoyar esta iniciativa. Por no cumplir el mandato, la presidenta emitió un decreto en el que lo destituía del cargo.

Los bancos centrales deben ser autónomos, es decir, que no puedan ser influenciados directamente por el estado. Tal como lo menciona la carta orgánica del Banco Central de la República Argentina en su artículo tercero: “En la formulación y ejecución de la política monetaria y financiera el Banco no estará sujeto a órdenes, indicaciones o instrucciones del Poder Ejecutivo nacional.” Fundamento que inspiró a Redrado a no seguir las órdenes de la presidenta Fernández de Kirchner.

El 8 de enero, una jueza restituyó en el cargo de presidente del banco central a Martín Redrado como consecuencia de que el decreto presidencial no contaba con el previo consentimiento del congreso de la nación.

La falla de la presidenta Kirchner fue en el manejo, porque la disputa llegó a ser noticia internacional y podría afectar la calificación de riesgo país. Esta calificación se refiere a la posibilidad de que un país sea incapaz de cumplir sus obligaciones de pago y para asignarla se toma en cuenta la estabilidad política, social y económica del país. En el caso de que se baje esta calificación a la República de Argentina, les resultaría más costoso endeudarse porque serán mayores los intereses que tendrían que pagar por el dinero recibido en préstamo en el extranjero.

Considero que esto es algo que se pudo haber evitado, si se hubiera manejado de manera discreta y la presidenta de la República Argentina no se hubiera visto desautorizada públicamente. Tomemos esto como ejemplo y evitemos errores futuros.

18.01.2010